隨著采暖季的正式到來，京津冀及周邊26城市的限產政策也進入執行階段，電解鋁企業的限產政策也在如期進行，順著去產能到去產量的過程，邏輯思維也在進一步由量的變化向質的變化發展，整個過程都是沿著產能減少到產量減少再到庫存減少的思路在進行，大方向還是沒有改變，鋁型材的發展趨勢還是持續向好。
 

錯峰生產正式實施后，成效有所顯示，鋁材的庫存量下在小幅下降。通過有關部門統計：11月中旬我國電解鋁的社會庫存為175萬噸，加上少量鋁棒，共計庫存有191.15萬噸，出現這種高庫存的原因是：

1. 下游消費群體減弱，主要是房地產行業需求增速較慢，旺季沒有預期的如約而至；

2. 受采暖季限產令影響，電解槽停產過程中要進行抽鋁水作業，使得去庫存速度也有所停滯，只有等采暖季結束，看下游對鋁型材需求量的增加程度，加快消耗庫存量。

根據今年11月份舉行的國際鋁業周上，著重表明了電解鋁在短時間內的庫存不會減少。從相關文件上看到，可以看到了限產令的實施結果：

1. 停止已建違規產能達537萬噸，在建違規產能619萬噸，合計停止違規產能1156萬噸。

2. 不在采暖季范圍之內的其它地區加大新增產能的投產，和受采暖季限制的去產能相抵沖，使鋁材的產量沒有出現預期的下降，保持在穩定的范圍內。

今年國內電解鋁的產量前三季度很高，后期稍微有所下降，國外市場的電解鋁增長速度有所下降，預計到2018年，我國電解鋁將出現133萬噸的缺口，加上錯峰生產的預期缺口量83萬噸，缺口總量將達到216萬噸，從目前形勢來看，短期內的庫存量不會有太大的回升機率。

   縱觀全球的經濟形勢，全球經濟正在復蘇，且保持在中高速發展狀態，不會出現失速的現象，需求也會保持在平穩的發展態勢，盡管英美兩國的通貨膨脹系數略低于預期，但并不影響全球經濟的復蘇趨勢，鋁型材的需求量不會間斷，基本金屬的內外部消費環境還是持續向好的。

   從短期來看，高庫存現象說明供給和需求都難分勝負，不過隨著采暖季錯峰生產的進一步落實和房地產行業旺季的延遲，市場需求會有所上升，鋁材的庫存量有望逐漸下降。從長期來看，鋁行業的消費量與GDP密度相關，從消費的增長可以看出行業是向著穩步發展的方向的，預計后期增速保持在6%-8%之間，每年可增長200萬噸以上，預計消費的高峰期在8年后，如果產能總指標保持在4000萬噸/年的情況下，供需關系將得到更大的改善。鋁型材板塊仍是值得關注的話題。

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