自动更新表格及指数替代方法说明

潇洒哥
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2019年10月16日 21:26
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一、表【自动更新版模拟市值2】说明
表中分为“替换前”和“替换后”两个sheet。
1、 sheet“替换前”为原始沪深300指数成分股的计算用市值情况。其计算用市值是根据万得中每日更新的收盘价与计算用股本的乘积,为每日收市后自动更新。
2、 sheet“替换后”采用两种方式计算,分别为用收盘价间接计算和市值直接计算两种。其中,收盘价直接计算(G2列)为每日收盘后自动更新。总市值直接计算(H2列)需更新日期(即I1)和E列中标红部分(即中国人寿、中国太保、紫金矿业、洛阳钼业四只股票每日的流通市值)。
3、 采用的验证方法为替换后的总市值与替换前的总市值的比值。G313、H313分别为用收盘价和总市值计算出来的替换后与替换前的总市值比较。
二、 替换公司及权重值β的说明
1、基本思路:先确定股票组合中的投资对象,再根据优化方法确定各股票的权重。
(1) 选择替代公司主要参考以下三种方法:
最大市值占比法:选取流通市值最大的股票作为投资对象;
最大相关系数法:选取与标的指数相关系数最高的股票作为投资对象;
行业(风格)分层抽样法:构造一个在股票的行业分布上与标的指数相类似的投资组合。
(2)股票组合中各股票的权重的确定
定义跟踪偏差e 为:


其中,Y 为需要替代的指数成分股的市值序列, X 为股票组合的n 只股票在T 时期内的市值矩阵,β为n只股票在股票组合中的投资比重。
根据上述跟踪偏差,采用二次规划模型构建目标函数,得


另计算方法为采用EXCEL的线性规划。如下图,

其中,设置目标值为
通过更改可变单元格为:权重β,并设置其大于等于0的约束条件。
(3)替代结果的验算
将算出的与对应替代公司的市值分别相乘,得模拟市值,并定义。
2、8家被替代公司具体说明
(1)中国平安(流通市值)
选取的替代公司分别为:中国人寿(流通市值)、中国太保(流通市值)
根据上述二次规划模型计算得,4家替代公司的权重分别为:0.036121431、2.185251506
(2) 东旭光电
选取的替代公司分别为:华映科技、京东方A? ? 、长盈精密。
根据上述二次规划模型计算得,3家替代公司的权重分别为:1.091581441、0.02696933、0.342408521。
(3) 葛洲坝
选取的替代公司分别为:四川路桥、中国电建、隧道股份。
根据上述二次规划模型计算得,3家替代公司的权重分别为:2.055086837、0.023766675、0.143883701。
(4) 平安银行
选取的替代公司分别为:光大银行、兴业银行。
根据上述二次规划模型计算得,2家替代公司的权重分别为:0.025671825、0.60546179。
(5)上海家化
选取的替代公司分别为:云南白药、万华化学。
根据上述二次规划模型计算得2家替代公司的权重分别为:0.095719598、0.428952436。
(6)铜陵有色
选取的替代公司分别为:南山铝业、宝钢股份。
根据上述二次规划模型计算得2家替代公司的权重分别为:0.040762259、0.234698799。
(7)中国铝业
选取的替代公司分别为:紫金矿业(流通市值)、洛阳钼业(流通市值)。
根据上述二次规划模型计算得2家替代公司的权重分别为:0.940989644、0.0743218。
(8)中南传媒
选取的替代公司分别为:中文传媒、浙报传媒、皖新传媒。
根据上述二次规划模型计算得3家替代公司的权重分别为:0.498494026、0.51622415、0.495879398。