交易所迷途

骨z1里的傲慢
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2019年10月09日 20:52
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交易所,迷途,在,中国,的,资本,市场,发展,了,在中国的资本市场发展了20周年逐渐成熟后,交易所同样面临改革。

今年12月1日,将是深圳证券交易所成立二十周年的日子。而在四个月之前,深交所的领导们为自己的新大楼浇灌了最后一堆混凝土,为大楼封顶。
建大楼的并不只深交所一家,大连商品交易所投资36亿元的大连期货广场已经使用了一年多,上海证券交易所预备花55亿元建设的上海金融交易广场正在一寸寸地长高。
在这些会员制交易所竞相起豪楼的背后却是它们每年巨额收益的支撑。随着中国资本市场近二十年的发展,包括两家证券交易所、三家商品期货交易所、各地的产权交易所不得不面对的一个问题是:除了盖楼,他们积累下来的数百亿收入该如何处置?
现实是,这些收入除了运营成本和基本建设之外,不可能向没有实际出资的会员返还,法律框架不清晰也不能按照市场原则对外投资,按照行政体制决定的薪酬水平还不能在内部进行分配,甚至不能上缴给财政部。
中国政法大学法律硕士学院院长、对交易所制度有系统研究方流芳教授认为,由于误读外国法律而制定出不合理的国内法律,并深信这样的国内法律已经和“国际惯例接轨”而拒绝纠正错误,这是无数法律错误背后的一个共性,也是造成国内交易所现状的原因。
在“金融期货之父”、芝加哥商业交易所集团荣誉主席梅拉梅德看来,会员制的交易所没有未来,希望中国的交易所“明天就能上市”。
中国资本市场20年,“弱冠”之年的会员制交易所正在面临考验。

六年净利五百亿

根据《证券法》规定,交易所主要收入来源为:投资者缴纳的证券交易经手费;上市公司的上市初费(每家3万元)和上市月费;会员(证券公司)的席位费(每个60万元)、席位管理费等。